央行不加息留有退路 油价工资增或復升息

央行不加息留有退路 油价工资增或復升息 [2023.03.09] 发表

央行行长麦克勒姆。（加新社）

加拿大央行昨(8)日公布，将基准利率维持在4.5%，暂停了长达一年的加息行动，因为加国经济已经不处于「过度需求」状态。但央行也表示，如果通胀情况没有像预期的那样迅速放缓，进一步加息并非不可能。

上述决定使得加拿大央行成为第一家停止收紧货币政策的主要央行，并使之走上了与美联储不同的轨道。美联储官员曾表示，他们预计还将多次加息。

自2022年3月以来，加拿大央行已连续8次上调基准利率，导致房地产市场受重创，并挤压加拿大人的财务状况，以如此高昂的代价，就是想努力冷却经济需求并减缓价格增长步伐。央行认为：「限制性货币政策继续对家庭支出造成压力，企业投资随着国内外需求放缓而减弱。但随着未来几个季度经济增长疲软，预计产品和劳动力市场的压力将会缓解。这应该会减缓工资增长并增加竞争压力，使企业更难以将更高的成本转嫁给消费者。」

但央行也声明，暂停加息是有条件的，央行准备在需要时进一步提高政策利率。

去年6月加拿大的通胀率达到过去40年来最高的8.1%，之后通胀开始稳步下降。1月份消费者价格指数同比只增长5.9%，而核心通胀率约为3.5%。央行预计到今年年中，CPI通胀率将降至3%左右。

多伦多大学经济学客座讲师陈蔚纯认为，现在央行的态度相比一月份已经有微调，不再是那么肯定地「不加息」，只有通胀率达到央行预期的先降至3%，核心通胀率降至2%，才会不加息。

「如果油价又再攀升，或者工资出现强劲增长的话，央行也许还可能会再次加息一两回，这个态度是比一月时要有回缩。」

由于运输成本降低和消费者需求减少，通胀下降的大部分原因是油价下跌以及耐用品通胀下降。下一轮下跌需要服务价格通胀放缓，而这在很大程度上是由工资驱动的。

但高利率带来的影响会有滞后，意味着去年加息的大部分影响尚未显现。随着愈来愈多的业主以更高的利率续签按揭贷款，同时消费者更多减少非自由支配的支出，预计这种情况将在未来几个月发生变化。央行预计到2023年上半年，经济增长接近于零。

行长麦克勒姆(Tiff Macklem)曾表示，加拿大可能会经歷一场温和的衰退，这一观点得到许多金融分析师的认同。

数据显示，2022年第四季度GDP增长停滞，远低于央行的预测。值得注意的是，央行在周三的利率公告中不再提及经济处于「过度需求」状态。

陈蔚纯表示，2022年时，大家甚至预测今年的经济增长会是负数，不过数值不大，大约是在正负0.5%左右。「连续加息肯定会对经济有打击，但也不会造成一些人所设想的大幅衰退，虽然房地产市场有下跌，但还没有到一泻千里不可遏制的地步。何况劳工市场依旧紧张，工资还在不断攀升。」

与此同时，加拿大僱主在1月份新增了15万个职位，是金融分析师预期的10倍。失业率保持在5%，接近歷史最低水平。

央行称：「劳动力市场仍然非常紧张。工资继续以4%至5%的速度增长，而生产率在最近几个季度有所下降。」

来源：明报